Facteur indiquant dans quelle mesure une impulsion budgétaire déterminée influence la croissance de l’activité. A court terme, le multiplicateur est généralement positif: une politique budgétaire expansive peut stimuler l’activité économique, alors que des mesures de consolidation ont un effet défavorable. Contrairement aux effets de court terme, les effets à long terme d’un assainissement budgétaire qui permet d’assurer la soutenabilité des finances publiques sont favorables (multiplicateur négatif). Ainsi, la réduction des charges d’intérêts résultant d’une diminution de la dette publique permet de libérer davantage de moyens pour réaliser des dépenses publiques productives ou pour alléger la pression fiscale et parafiscale.
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